Americký prezident Donald Trump ve středu oznámil, že Spojené státy zavedou 100% clo na dovoz polovodičových čipů, pokud se společnosti formálně nezavážou k výstavbě nebo rozšíření výrobních zařízení v USA.

Cílem tohoto kroku je restrukturalizovat globální dodavatelský řetězec polovodičů podporou domácí výroby. Z celních výjimek budou mít prospěch velké společnosti jako Apple, které nedávno přislíbily nové investice v USA ve výši přes 100 miliard dolarů, čímž se jejich celkový závazek zvýšil na 500 miliard dolarů. Očekává se, že se výjimky budou kvalifikovat i přední výrobci čipů, jako jsou TSMC, Samsung a SK Hynix, a to z důvodu probíhajících nebo plánovaných výrobních projektů v USA.

Trhy reagovaly smíšeně: Akcie SK Hynix zpočátku klesly o 3,1 %, ale rychle se zotavily poté, co jihokorejský obchodní zmocněnec potvrdil, že SK Hynix i Samsung budou od cel osvobozeny kvůli svým závazkům vůči výrobě v USA. Futures na americké akcie mezitím vzrostly, protože rostla důvěra investorů, že společnosti jako Apple a Nvidia budou uděleny výjimky v rámci širšího tlaku na místní výrobu.

Toto oznámení zapadá do širšího protekcionistického přístupu Trumpa, který následuje po nedávném výkonném nařízení, jež zvýšilo cla na Indii na 50 % – krok vázaný na obchod s ropou mezi Novým Dillí a Moskvou. Oznámení o celních sazbách na čipy přišlo po vyšetřování amerického ministerstva obchodu týkajícím se dovozu polovodičů s odvoláním na obavy o národní bezpečnost. Poselství administrativy je jasné: zahraniční firmy musí investovat v USA, jinak budou čelit sankčním clům.

Odborníci však varují, že by tento krok mohl narušit globální dodavatelské řetězce, zvýšit spotřebitelské ceny a vytvořit logistické problémy. Polovodiče jsou životně důležité pro různá odvětví od automobilového průmyslu až po obnovitelné zdroje energie a jakékoli narušení by mohlo mít dalekosáhlé následky.

Přední průmysloví lídři již upravují své investiční a výrobní strategie. Analytici však zůstávají opatrní a poznamenávají, že mnoho oznámených závazků může být spíše přejmenováním starých plánů než okamžitým rozšířením továren.

Situaci dále komplikuje způsob přidělování výjimek – zejména pro země vyrábějící čipy, jako je Evropská unie, Jižní Korea a Japonsko. Tyto země bedlivě sledují politiku USA, zejména s ohledem na nedávné obchodní dohody, které omezily některá cla na zhruba 15 %.

Jak budou fungovat Trumpova cla na čipy?

Trump oznámil nová cla na čipy na akci v Bílém domě 6. srpna a uvedl, že výjimky budou uděleny společnostem, které se zavážou k výstavbě závodů na výrobu čipů v USA.

Podrobnosti zůstávají nedostatkové – stále není jasné, kdy cla vstoupí v platnost ani jaký dopad budou mít na produkty obsahující čipy, jako jsou notebooky.

„Existuje mnoho výjimek,“ řekl Jason Miller, profesor dodavatelského řetězce na Michiganské státní univerzitě. „Dokud neuvidíme konkrétní harmonizované celní kódy, na které se cla budou vztahovat, není možné plně pochopit důsledky.“

USA již vyrábějí značné množství polovodičů a podle údajů amerického Úřadu pro sčítání lidu ročně vyvážejí zhruba 58 miliard dolarů. Miller však poznamenal, že se USA specializují na špičkové čipy, zatímco méně sofistikované, široce používané čipy se většinou dovážejí ze zemí, jako je Malajsie. Nejpokročilejší čipy stále pocházejí z Tchaj-wanu.

Data ukazují, že USA každoročně dovážejí čipy v hodnotě téměř 60 miliard dolarů. „USA nejsou cenově konkurenceschopné ve výrobě levných, generických čipů, jako jsou ty, které se nacházejí v domácích spotřebičích,“ řekl Miller. „Dává větší smysl zaměřit se na špičkové produkty, kde máme konkurenční výhodu.“

Rogers souhlasil s tím, že rozšiřování výroby čipů v USA má smysl, a poukázal na pokrok dosažený v rámci zákona CHIPS and Science Act z roku 2022, který podepsal bývalý prezident Joe Biden. Přesto varoval, že expanze průmyslu čipů vyžaduje čas – výstavba nových továren a školení kvalifikovaných pracovníků se neděje přes noc. „Jsme na správné cestě,“ řekl, „ale cesta je dlouhá. Nemůžeme se dostatečně rychle rozběhnout, abychom uspokojili celkovou domácí poptávku.“ Varoval také, že dodatečná zátěž pro společnosti by tento pokrok mohla ve skutečnosti zpomalit.

Co to znamená pro ceny?

Odborníci listu USA Today sdělili, že tato cla nebudou mít na výrobce tak dramatický dopad jako jiná cla – například 50% clo na ocel a hliník nebo 25% clo na automobily. Přesto by však mohla vyvinout tlak na společnosti, které se již potýkají s rostoucími náklady na dovoz.

„Tato akce není v žádném případě deflační,“ řekl Miller. „Ale upřímně řečeno, nemůžeme posoudit inflační dopad, dokud nebudeme vědět více.“

John Mitchell, prezident a generální ředitel globální asociace pro obchod s elektronikou IPC, uvedl, že cla by mohla zvýšit ceny notebooků, domácích spotřebičů, automobilů a zdravotnických prostředků.

„Více než 60 % našich členských společností uvedlo, že předchozí cla zvýšila náklady a zpozdila výrobu,“ napsal ve svém prohlášení.

U produktů, jako jsou automobily, mohou čipy představovat malou část celkových výrobních nákladů. Ivan Drury, ředitel oddělení Insights ve výzkumné firmě pro automobily Edmunds, však označil cla za „další ránu“ pro automobilový průmysl, který již čelí 25% clu na dovoz vozidel.

Automobilky tvrdí, že již zaznamenávají ztráty. Společnost General Motors v červenci uvedla, že ji cla jen ve druhém čtvrtletí stála přes 1 miliardu dolarů. Společnost Stellantis odhadla, že ji cla letos budou stát 1,7 miliardy dolarů.

„Je to smrt tisíci škrty,“ řekl Drury. Automobilky v současné době náklady absorbují, ale zpochybnil, jak dlouho to může trvat: „Zatím jsme to neviděli na spotřebitelských cenách, ale akcionáři to nebudou tolerovat věčně.“

Varoval také, že majitelé ojetých vozů by mohli být tvrdě zasaženi rostoucími náklady na opravy, protože autoservisy by mohly přenést vyšší ceny čipů přímo na zákazníky. Dražší opravy by také mohly zvýšit pojistné.

„Je to efekt sněhové koule,“ řekl. „Ještě to neudeřilo – ale víme, že narušení se blíží.“

Mohl by být nedostatek?

Další obavou pro spotřebitele je, zda by cla mohla ztížit nalezení některých produktů.

USA již takovou situaci zažily během nedostatku čipů v souvislosti s COVID-19, který omezil přístup k novým autům, notebookům a herním konzolím.

I když se neočekává, že nová cla na čipy způsobí tak rozsáhlý nedostatek, Rogers varoval, že některé společnosti by mohly snížit produkci, pokud by dovozní náklady příliš vzrostly. Například společnost Stellantis zastavila výrobu v některých továrnách, aby se vyhnula placení cel – tento krok přispěl k meziročnímu poklesu dodávek vozidel o 6 % ve druhém čtvrtletí.

„Myslím, že bychom se mohli setkat s nedostatkem v několika oblastech,“ řekl Rogers. „Nebude to jako v roce 2021, kdy čipy nebyly k dispozici úplně. Ale v tomto případě budeme muset prostě platit více – a když věci stojí víc, máme tendenci kupovat méně.“

Americké akciové indexy během pátečního obchodování vzrostly, protože trhy bedlivě sledovaly nejnovější vývoj obchodních jednání mezi Spojenými státy a jejich partnery.

Bývalý prezident Donald Trump ve středu večer oznámil 100% clo na dovoz čipů, s výjimkou společností, které „vyrábějí ve Spojených státech“.

Trump ve středu vysvětlil: „Zavedeme velmi vysoká cla na čipy a polovodiče. Dobrou zprávou pro společnosti jako Apple je však to, že pokud vyrábíte ve Spojených státech nebo jste se k tomu pevně zavázali, nebudete podléhat žádným clům.“

Zpráva agentury Bloomberg s odvoláním na informované zdroje uvedla, že guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller se stal předním kandidátem na nástupce současného předsedy Fedu.

Pokud jde o obchodování, k 17:30 GMT vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 0,5 % (215 bodů) na 44 183 bodů, zatímco širší index S&P 500 vzrostl o 0,7 % (48 bodů) na 6 388 bodů. Technologický index Nasdaq Composite získal 0,9 % (187 bodů) a dosáhl 21 430 bodů.

Ceny mědi v pátek vzrostly již třetí den po sobě, a to díky očekávání snížení úrokových sazeb v USA po jmenování nového člena Federálního rezervního systému a pozitivním ekonomickým datům z Číny.

Referenční tříměsíční cena mědi na Londýnské burze kovů (LME) v oficiálním obchodování vzrostla o 0,2 % na 9 700 dolarů za metrickou tunu a pokračuje v oživení poté, co 31. července dosáhla třítýdenního minima.

Americký prezident Donald Trump ve čtvrtek oznámil svého kandidáta na uvolněné místo ve Federálním rezervním systému, což zvýšilo naděje na snížení sazeb a oslabení dolaru. Slabší dolar zlevňuje komodity denominované v dolarech pro kupující používající jiné měny.

„Hlavním hybatelem srpnového vývoje byla slabost dolaru,“ řekl Dan Smith ze společnosti Commodity Market Analytics. „Máme slabší dolar a Čína vypadá relativně zdravě, takže v podstatě to teď vypadá pozitivně.“

Data zveřejněná ve čtvrtek ukázala, že čínský export v červenci překonal očekávání, jelikož výrobci využili křehkého celního příměří mezi Pekingem a Washingtonem k navýšení dodávek.

Nejobchodovanější kontrakt na měď na Šanghajské burze futures vzrostl o 0,1 % na 78 490 juanů (10 929 dolarů) za tunu.

Smith poznamenal, že měď na LME má podle algoritmických modelů simulujících chování investičních fondů, které zadávají nákupní a prodejní příkazy na základě momentum signálů, zřejmě býčí potenciál. „Myslím, že existuje šance, že se příští týden vrátí nákupní signály pro měď s šancí dosáhnout 10 000 dolarů,“ dodal.

Futures kontrakty na měď na americké burze Comex do 12:15 GMT vzrostly o 0,7 % na 4,43 dolaru za libru, čímž se cenový rozpětí mezi mědí na Comexu a LME rozšířilo na 62 dolarů za tunu.

Pokud jde o nabídku, investoři sledují vývoj v Chile – největším světovém producentovi mědi – kde společnost Codelco po smrtelné nehodě minulý týden žádá o schválení znovuotevření části velkého dolu.

Pokud jde o ostatní kovy, výkonnost byla smíšená: hliník na LME se držel stabilně na 2 610 USD za tunu, zinek se téměř nezměnil na 2 812,50 USD, cín vzrostl o 0,2 % na 33 800 USD, nikl klesl o 0,3 % na 15 075 USD a olovo kleslo o 0,6 % na 1 998 USD.

Index amerického dolaru mezitím klesl o 0,2 % na 98,2 bodu do 17:13 GMT, poté, co dosáhl maxima 98,3 a minima 97,9.

V americkém obchodování vzrostly futures kontrakty na měď s dodáním v září k 17:07 GMT o 1,6 % na 4,47 USD za libru.

Bitcoin (BTC) se nadále obchoduje v úzkém rozmezí a stabilizuje se těsně pod úrovní 118 000 dolarů. V době psaní tohoto článku se Bitcoin pohybuje na úrovni 116 709 dolarů, přičemž se pohyboval v denním rozmezí 116 074 až 117 596 dolarů. Tato utlumená cenová dynamika odráží širší váhání trhu, bez silné dynamiky v žádném směru.

Analytici poukazují na bezprostřední podporu na úrovni 116 000 USD, která byla během seance několikrát testována a pevně se držela. Na straně růstu se jako klíčový odpor ukázala úroveň 117 500 USD, kterou musí kupující překonat, aby znovu nastartovali býčí momentum. Pokud nebude jedna z těchto dvou úrovní rozhodně prolomena, Bitcoin pravděpodobně v krátkodobém horizontu zůstane ve fázi konsolidace.

Pokud nedojde k prudkému nárůstu objemu obchodování nebo prudkému nárůstu volatility, očekává se, že tradiční technické indikátory, jako je index relativní síly (RSI) a index konvergence a divergence klouzavých průměrů (MACD), zůstanou neutrální. RSI se pravděpodobně bude pohybovat poblíž hranice 50, což signalizuje absenci překoupených ani přeprodaných podmínek, zatímco hodnoty MACD by měly zůstat stabilní v souladu se současným těsným obchodním rozpětím.

Z pohledu technické analýzy by průlom nad 117 600 USD mohl otevřít dveře k vyšším úrovním, přičemž 118 000 a 120 000 USD by mohly být dalšími býčími cíli. Naopak pokles pod 116 000 USD může zvýšit prodejní tlak a tlačit cenu dolů k zóně 115 000 USD.

Účastníci trhu pečlivě sledují makroekonomické faktory, ukazatele rizikového sentimentu a nadcházející události v kryptoměnovém prostoru, které by mohly spustit cenový průlom. Bitcoin prozatím zůstává v režimu vyčkávání a obchodníci by se měli dívat na jasný pohyb za hranicí současného rozmezí mezi 116 000 a 117 600 USD, aby potvrdili další směr. Rozhodující průlom pravděpodobně udá tón pro krátkodobou cestu Bitcoinu – buď ve snaze znovu získat býčí momentum, nebo v pokusu o obranu klíčových úrovní supportu.

123 000 dolarů: Další zastávka pro krále kryptoměn?

Technická analýza ukazuje, že Bitcoin vytvořil několik silně býčích grafických vzorů, u kterých se očekává, že tento měsíc povedou k dalším ziskům. Kryptoměna například vytvořila vzestupný trojúhelník, který je vyznačen horizontálním odporem na 111 822 USD a rostoucí trendovou linií.

Bitcoin si také vytvořil býčí vlajkový vzor, který se skládá z stožáru a sestupného kanálu – toto nastavení často vede k dalším ziskům. Tento výhled se stává pravděpodobnějším po nedávném úspěšném opětovném otestování úrovně podpory Bitcoinu 111 822 dolarů.

Bitcoin navíc nadále dostává podporu od 100periodového klouzavého průměru a zůstává nad rostoucí trendovou linií, která je od dubna neporušená. Na základě tohoto nastavení je nejpravděpodobnějším scénářem pokračování vzestupného trendu s počátečním cílem psychologické rezistence na 120 000 USD, následovaným 123 118 USD – historickým maximem.